¡Abrimos el nuevo fondo de Itnig Capital! 15M€ para invertir en startups #340

Vamos a explicar durante este viaje el nuevo fondo de Itnig. Hoy se ha publicado. Jordi, Marcel, ¿cuál es vuestra conclusión después de pasar este año y pico de proceso de certificación? ¿Cómo de fácil es- Inversores profesionales? ¿Qué significa eso?

Un inversor profesional es un inversor que cumple varios requisitos que son bastante complejos a nivel de patrimonio, ingresos, etcétera, o está dispo-dispuesto a comprometerse como mínimo a cien mil euros.

Aunque seas un kamikaze. Aunque sea con todo tu patrimonio.

Aunque tengas cien... aunque tengas cien mil euros o tengas cincuenta mil euros , si tú te comprometes cien, pasa el test.

Por, por qué invertir, ¿no? Por qué invertir en, en otros emprendedores? ¿Qué es lo que realmente me motiva?

¿Tenemos retornos? No, no tenemos retornos. Como inversores business angels, está todo en el horno. Tenemos múltiplos de Monopoly, pero no hemos sacado ni un euro. Pero lo que sí que tenemos es e-el mensaje de m-- varios emprendedores, bastantes emprendedores, que nos han dicho: "Oye, eh, me habéis cambiado la vida".

Nosotros no queremos una... invertir en una compañía para que se venda, ¿no? Nosotros buscamos una compañía para que lidere una categoría.

Bienvenidos a un nuevo pódcast de Itnig. Este pódcast es un poco raro, ¿vale? Estamos de viaje a Madrid actualmente. Estamos yendo a hacer la tertulia junto con Banco Santander, eh, y, y estamos en el AVE, ¿no? Estamos en el AVE con Marcel y con Jordi. ¿Que tal cómo estáis?

Muy bien.

Marcel y Jordi, ¿qué tal? Em, y, y nos estábamos planteando decir: Oye, vamos a explicar, eh, durante este viaje, aprovechemos este tiempo y vamos a explicar, em, el nuevo fondo de Itnig, ¿vale? Eh, hoy se ha publicado, hemos publicado, hemos compartido con varios periodistas, eh, la, la salida de un nuevo fondo.

Eh, llevamos tiempo trabajando en, en, en regular, eh, nuestra actividad inversora. Hasta, hasta hoy habíamos invertido como business angels, básicamente, ¿no? Junto con amigos. Eh, y hace más de un año decidimos, eh, regular el fondo, eh, y pasar por la CNMV, ¿no?

Y pasar todos los trámites burocráticos que esto implica. Jordi, Marcel, ¿cuál es vuestra conclusión después de pasar este año y pico de proceso de certificación? ¿Cómo de fácil es, eh, crear un fondo?

Pero el fondo sí hemos creado. Bueno, lo has creado Talenta.

Nosotros hemos impulsado un fondo-

Exacto.

que se llama Itnig Capital, que es un fondo que queremos que sea de quince millones de euros, que es una continuación de la actividad que ya venimos haciendo como business angels, pero ahora con la capacidad de, eh, atraer inversores profesionales que se sumen a nosotros y poder hacer más inversiones, ¿no? Un poquito más grandes, pero sobre todo más inversiones.

Este punto es importante: inversores profesionales. ¿Qué significa eso?

Bueno, eh, ahora como entidad regulada, nosotros podemos, eh, gestionar, ¿no? Junto con Talenta, capital de inversores profesionales. Hay un, un framework europeo que se introduz-- se introdujo después de la, de la crisis financiera de 2008, queregulaba lo que se podía comercializar como productos de inversión, etcétera.

Que regula que un inversor profesional es un inversor que cumple varios requisitos que son bastante complejos a nivel de patrimonio, ingresos, etcétera, o que está dispue-dispuesto a comprometerse como mínimo a cien mil euros. O sea, al final, el listón casi siempre es: si tú estás dispuesto a comprome-- a comprometer cien mil euros, pasas el test de, de inversor profesional.

Vale, aunque seas un camicaze. Aunque sea todo tu patrimonio.

Aunque tengas cien... aunque tengas cien mil euros o tengas cincuenta mil euros, si tú comprometes cien, eh, pasa el test. Si tú, eh, por ejemplo, ¿no?, em, quieres investir cinco mil euros o diez mil euros en el fondo de Itnig, no puedes. A no ser que demuestres que eres un inversor profesional, que seguramente no lo eres si solo puedes invertir cinco o diez mil euros, porque el test habla de muchos millones de euros.

De hecho, e-esta es una observación interesante, ¿eh? Nosotros hemos invertido obviamente en muchas startups, si nos vais siguiendo, pero también hemos, hemos invertido en, en otros fondos, fondos de amigos nuestros, europeos. Y es cierto que la cantidad de papeleo y de, y de checklist que hemos tenido que hacer para poder invertir en un fondo es mucho más grande que la, que el papeleo que hemos tenido que hacer para invertir en una startup.

O sea, está más protegido el invertir en un gestor de dinero que en invertir en una empresa directamente. Son dos mundos totalmente diferentes.

Pero i-irónicamente, si nosotros invirtiéramos en un fondo, estamos más diversificados que si invertimos en una startup. Pero está más regulado invertir en un fondo que en una startup. O sea, bueno, son cosas, mmm, que, que suceden, ¿no?

Bueno, son vehículos. Son vehículos que tú no sabes cuál es la, la finalidad de este dinero.

Tú lo controlas.

No lo controlas. Hay un gestor que está decidiendo por ti, con lo cual tiene sentido-

Correcto.

Que esté más regulado. Oye, otro, otro punto diferencial de este fondo es los promotores, ¿no? Eh, en este caso...

Es muy diferencial.

Es muy diferencial. Eh, en este caso, eh, hemos incorporado a Marcel. Marcel lo conocemos en Factorial entrando como chief of staff.

Hace ahora dos años.

Tenemos que celebrar, tenemos que celebrar los dos años de Marcel-

Cumpleaños.

En nuestra vida.

Y Jordi, ¿cómo fue este proceso de, de conocer a Marcel, de crecimiento de Marcel en Factorial hasta el punto de acabar decidiendo que sea nuestro tercer partner en el fondo?

Sí, a ver, es un proceso de dos años, em, muy largo y yo creo que empieza con, con ya habiendo tenido experiencia de trabajar con chief of staff y aprender lo-- las, las habilidades más potentes, más importantes y también un poco los retos de ese rol, ¿no? Y uno de los retos que yo me encontraba más grandes es el requisito de humildad extrema, vale, porque es un rol muy peligroso, porque llega un poco con la autoridad de un founder o de un CEO, ¿no?

Porque habla en, en mi nombre en este caso, ¿no? Pero no, no soy yo. Entonces puede generar un rechazo inmediato. Entonces, me acuerdo que las conversaciones al principio decir: "Oye, tiene que ser una persona que se pueda ganar a la gente, aportarle muchísimo valor a la gente y demostrar muy rápido para poder e-ejercer esos superpoderes que tiene", que es hablar en nombre del CEO de la compañía, ¿no?, por ejemplo.

Entonces, eh, en el caso de Marcel, era un perfil que no era el típico de chief of staff, porque el típico chief of staff que yo había visto es gente que venía de consultoría estratégica, que está muy entrenada en hacer PowerPoints y Excels y modelos financieros, que para todo el trabajo del board es muy útil, porque hacemos muchos modelos y PowerPoints, etcétera. Marcel venía más de, del mundo real, eh, habiendo trabajado en empresa final, ¿no?

Sobre todo en Vueling y en, y en Impress, donde había hecho un rol de estrategia que era medio de consultor estratégico pero para un solo cliente, que era Vueling en tu caso; y luego en Impress, que había llevado un equipo de producto, ¿no? O sea, un poco de-

Bueno, en Vueling también habías llevado un equipo de producto.

¿No poco común por qué? O sea realmente, realmente es poco común en la mayoría de gente. La gente más buena, la gente que yo busco concretamente, eh, que son los grandes de, de las grandes compañías. Tú miras en, yo que sé, Spotify, miras en Revolut, ¿no? La gente que mueve las cosas son gente que lleva ocho, diez, doce años en la compañía.

Claro, es que lleva mucho tiempo mover las cosas, ¿no? También claro. Es que eso hay una forma, ¿eh? Sí, sí.

Bueno, tú hiciste una apuesta muy clara de que te querías colar en Factorial por la ventana. Era evidente, ¿no? Y viste una oportunidad de en lugar de entrar por abajo de todo digamos, ¿no? O por arriba de todo, te colaste por la ventana, por el lado. Viste una oportunidad un poco por definir que podía ser divertida potencialmente y que podía acelerar, mmm, tu, tu paso a un rol como que seguramente tú querías, que seguramente es el que tienes ahora, ¿no?

Que, que al cabo de un año más o menos fui, fui, fuimos evolucionando juntos en Factorial, que fue-- el rol que tienes ahora en Factorial es VP vicepresidente de Strategic Partners. Esta es mi definición aunque tú cada vez dices un rol diferente, este es el oficial porque es el que digo yo. Eeeh, ¿no? Entonces, como chief of staff llevaste varios proyectos, ¿no?

Íbamos mucho de la mano, en casi todo lo que hacía yo lo hacías tú también. Y surgió una oportunidad muy grande que nosotros teníamos encima de la mesa but que no habíamos acabado de arrancar, donde nos faltaba un líder, ¿no? Y en lugar de ir afuera a buscarlo, pues miramos al lado y veíamos al que se acaba de colar por la ventana y dijimos: hostias, este tío parece listo, parece que tiene drive, empuja, estamos muy alineados trabajamos bien juntos.

Venga, Marcel, quieres, quieres intentarlo, ¿no? Y empezaste a-- retomaste un pequeño proyecto que ya había arrancado de partnerships pero que estaba naciendo y lo hiciste crecer y bueno con, con, con resultados, ¿no? Todavía le queda mucho recorrido pero con resultados

Sí, siendo una parte significativa de los clientes nuevos que hoy están entrando en Factorial vienen a través del canal indirecto. El canal indirecto es una de las formas, eh, de escalabilidad a largo plazo para un negocio, eeeh, para cualquier negocio, pero en particular para negocios software SMB. Eh, es muy relevante porque si el único canal que tenemos es un canal, eh, que se basa en vendedores, que se basa en, en headcount, ehm, tenemos cierta limitación o cierto , mmm, cuello de botella en nuestra propia capacidad de gestionar una organización muy grande.

Eh, y nosotros veíamos que, que tenemos que encontrar otros canales, eh, para poder crecer sin una correlación directa con nuestro headcount. Y este es el-- esta es uno de las palancas que nos da el, el canal de partnerships, ¿no? Y tú entraste ahí, que estaba en un momento muy incipiente. Em, de hecho, estaba yo en aquel momento perdiendo la paciencia- ...con este canal, para ser muy claros.

Y oye, tú te, te ofreciste llevarlo y hostia, dos años después, un año y pico después, em, es una parte importante de factorial, ¿no? Y eso-

Contribuye casi una cuarta parte de nuestro crecimiento. Números redondos.

Tú quieres llegar al noventa por cien, ¿no?

La, la promesa de Marcel es que quiere que el noventa por cien de crecimiento de Factorial venga a través de partners.

Bueno, yo creo que esto es la humildad. La hu-la humildad viene por ahí. O sea, el gurú ya sabe cuál es la respuesta y quizá la acierta, quizás se pega una ostia descomunal, ¿no? El humilde no lo sabe y prueba, prueba. Y si una cosa no va, pues prueba otra.

Vamos a hablar del fondo de Itnig. Entonces, a raíz de toda esta relación, ¿no?, que empieza a través de chief of staff, evoluciona con un rol ejecutivo en Factorial, pues pasamos mucho tiempo juntos y nos damos cuenta de que nos alineamos muy bien. Y también, pues Marcel, eh, teniendo ownership de la parte de M&A, de corporate development de Factorial, buscando compañías para potencialmente comprar, vemos que se parece mucho a nuestra actividad inversora, ¿no?

Hay muchas conversaciones que estábamos teniendo eran, eran muy parecidas. Y cuando decidimos montar este fondo, le ofrecimos a Marcel la posibilidad de incorporarse como partner en el fundo.

Yo tengo que decir que yo soy-- era, era poco fan del rol generalista, de una discusión eterna con Jordi, de un rol generalista cajón desastre como puede ser chief of staff. Em, soy poco fan en general de la estrategia, eh, que está fuera o separada de la ejecución. No creo en eso. Directamente, no creo en el concepto de estrategia, eh, si viene de alguien que no tiene una conexión, una capacidad directa de ejecutar.Entonces-

Pero que yo nunca lo he pitcheado así, ¿eh? Esto es como tú te lo pitceaste.

No, no, yo no digo que lo hayas pitchado así. Bueno, tú lo pitchaste como todo el, el overall de cosas, el spill over de cosas-

Lo que hago yo, lo que hago yo

...que tú haces, ¿no?-

Claro.

Que es una forma de multiplicarte.

Correcto.

Yo era escéptico a eso.

Correcto.

Pero me demostraste con Marcel, y especialmente me demostraste, me mostró Marcel, a Marcel, en el momento de, de coger una parte de negocio y ejecutar, eh, que, que, que era un superpoder haber podido pasar por esta experiencia de visión general de la empresa, de entender cuáles son las prioridades, entender hacia dónde vamos, ¿no?

Y luego coger una parte del negocio yadesdeeste punto, ¿no? Entonces, ostras, lo vi esto como una escuela interesante, ¿no?

Es como un bootcamp, ¿no? Porque al final pasamos muchas horas juntos, vamos de viaje juntos, hablamos con inversores, con candidatos, con el equipo de management. O sea, es un intensivo de Factorial, ¿no? De, de más de un año que hiciste mano a mano conmigo y luego un año que llevas tú con un equipo de, de no sé, cuarenta, cincuenta personas o no sé cuántas tienes ya.

Cuando tú y yo nos hemos conocido más, Marcel, ha sido cuando hemos estado en las trincheras, ¿no? En el día a día. Tú has empezado a vender, has empezado a tener problemas con el producto, yo ahora estoy más vinculado-

Las integraciones, la conversación que Marcel y yo tenemos cada día-

Los partnerships.

Sobre las integraciones. Eh, ¿no? Y, y ahí hemos visto que pensamos parecido también, ¿no? Eh, que entendemos el negocio de una forma, eh, muy ágil, poco, poco dogmática, ¿no? De buscamos la verdad rápido, experimentamos, ¿no? Y, y invertimos en lo que funciona, ¿no? En eso estamos muy alineados.

Y eso es lo que creo que nosotros de alguna forma podemos ayudara, a otra gente que están en situaciones iguales, que se ve con los retos de montar un go to market, eh, que se está planteando, pues dedifer-diferentes canales. En Factorial hemos tenido los recursos y el lujo de poder, eh, crear equipos para cada una de las ideas que existen, digamos, en el go to market, ¿no?

Hemos creado-- venimos de una tradición de inbound muy fuerte, eh, pues es, es casi nuestra marca de la casa. Este pod-- propio podcast es parte de nuestra cultura y DNA-- A-ADN de, de, de inbound. Em Pero hemos sido capaces de crear un canal escalable de outbound, eh, y hemos sido capaces-- eh, estamos siendo capaces de generar un canal de, de partnerships y de, de venta indirecta, ¿no?

Em, y esto es algo que genera mucho interés en los emprendedores, ¿no? Porque evidentemente todo se encuentra con el reto de escalar. Cómo consigo vender por diez, cómo consigo vender por cien, ¿no? Em, entonces, ahí, ahí nos encontramos. Y, y además hemos desarrollado, eh, pues un conjunto de, de técnicas, ¿no?, de, de, de sistemas, de procesos, de playbooks, eh, junto con nuestros equipos de operaciones, eh, que nos han permitido desarrollar cada una de las fases.

Porque evidentemente no es lo mismo, eh, meter cinco mil euros de MRR al mes, que meter cincuenta mil euros de MRR al mes, que meter quinientos mil euros de MRR al mes, ¿no? Eh, e-evidentemente son empresas totalmente diferentes, procesos totalmente diferentes y, y haber pasado por esta fase nos ayuda y nos permite, em, enseñarles o inspirar a los founders, sabiendo que lo que nos ha funcionado a nosotros no tiene que funcionarle a nadie más, ¿eh?

Pero nos permite inspirar.

Yo creo que, eh, hay un, un punto importante en este, en este fondo que es, que es el porqué, ¿no? Em, yo tengo un socio en Itnig que, que... Bueno, tengo-- casi todos los socios que, que me han quedado en Itnig son socios que me, me cuestionan, ¿eh? Y a mí es una cosa que me encanta, ¿no? Em, y ese socio me preguntaba: "Oye, pero vosotros sois, sois gente, sois emprendedores, ¿por qué os metéis en el negocio financiero?

¿Qué se os ha perdido a vosotros en el mundo financiero, a gestionar patrimonio de otros cuando, cuando sois buenos gestionando compañías y tal?", ¿no? "¿Por qué os metéis en este lío?", ¿no? Y la verdad es que me hizo pensar mucho, ¿no? Porque dije: " Sí, es verdad", ¿no? Em, ¿por, por qué invertir, no? Por qué invertir en, en otros emprendedores.

Y al final, lo, lo que me planteo es: Oye, ¿cómo-- q-qué es lo que realmente me motiva, no? Eh, cuál es mi ikigai, ¿no? Casi. Eh, y, y yo me doy cuenta que, que una de las cosas-- o sea, a mí lo que me-- realmente me motiva es generar ecosistema. Generar ecos sistema, eh, que igual es un, es una, es un objetivo casi más político, ¿eh?

No es un objetivo económico, es, es un objetivo político. A mí me motiva generar ecosistema de gente que es capaz de crear, gente mejor que yo, que es capaz de crear, construir cosas que mejoran, eh, que avanzan la humanidad hacia adelante, ¿no? Y para mí, pues la tecnología es uno de los principales factores de avance de la humanidad.

Que genera problemas, sí. Se sue-- se solucionan con más tecnología, no, no yendo nunca para atrás. Nunca se puede ir para atrás, ¿no? Entonces, yo creo que en el ecosistema donde estamos en España, hemos-- no, no hemos sido afortunados en este aspecto. Hemos sido más afortunados que mucho-- muchas partes del mundo, desde, desde luego, hemos sido muy afortunados, depende con quién compares, pero evidentemente no somos los líderes en el mundo, ¿no?

Sin embargo, estamos en un sitio donde es posible generar valor, crear cosas que impacten en, a todo el mundo, ¿no? Y a mí me, me, me frustra mucho ver que nuestro alrededor no lo ve así, o no, o no, o no está contribuyendo, no está, eh, facilitando que pasen cosas, que se construyan cosas todo el rato, ¿no?

Y hablo de los ecosistemas políticos, de la regulación, de mu-muchos problemas que no, que, que, que no suman, que no contribuyen a ese factor. Entonces, yo me planteo: Yo quiero cambiar eso. Y para cambiar eso hace falta conocimiento, eh, información, ¿vale? Y aquí nace un poco todo lo, todo el esfuerzo de comunicación que hacemos a través del pódcast de Itnig desde hace actualmente, pues unas trescientas sesenta semanas sin parar, ¿vale?

Em, y, y no es contar nuestra historia, que también, todo lo que aprendemos lo contamos, pero estaríamos limitados con nuestra historia. Lo que vamos a hacer es buscar emprendedores, buscar historias y contarlas, ¿no? Discutir lo que está pasando, intentar dar voz a toda la gente que tiene sensibilidad en estos temas, que tiene ganas de crear, ¿no? Intercrear-- generan un canal de comunicación.

Otro ámbito es la propia tecnología. Oye, nosotros, em, estamos construyendo un caso de referencia que no solo sirve como referencia de emprendeduría en el país, sino que también genera la tecnología necesaria para gestionar un negocio. Eh, entonces dedicamos gran parte de nuestra vida, de nuestros esfuerzos, a generar tecnología para hacer más fácil crear negocios en Europa, porque es donde principalmente nos enfocamos, aunque también estamos en el continente americano, ¿no?

Yo creo que lo de la referencia, que lo has dicho muy rápido, pesa mucho, ¿eh?

Sí.

O sea, yo creo que todos cuando empezamos buscamos gente a, a la que imitar y en la que inspirarnos, ¿no? Yo me acuerdo, lo hemos hablado muchas veces, yo crecí siempre, eh, admirando Apple, ¿no? Y Steve Jobs como el, el gran inventor, el gran creador, con una sensibilidad, una ambición y una locura que me, me fascinaban, me daban ganas de aprender a hacer cosas como él, ¿no?

Y está muy lejos. Entonces, yo cuando tenía veintidós años, mi sueño era irme a Silicon Valley. De hecho, me fui y luego vi que, que no había pa tanto, ¿no? Que también se podían hacer cosas desde Barcelona, pero yo no me imaginaba poder hacer un Apple sin estar en Silicon Valley. Entonces, em, con los años hemos ido viendo algún referente. Siempre hablamos de Spotify, que estamos ya un poco cansados de hablar de Spotify, que es fantástico.

Eh, hay poquitos más, pero ya se van muy por abajo, ¿no? O sea, estamos hablando de pocas empresas que facturen más de mil millones de euros haciendo tecnología en Europa. Muy pocas, ¿no? Y nosotros decimos: Oye, pues no en Europa, ¿no? En Barcelona Vamos a crear una de estas referencias para emprendedores de todo el mundo desde Barcelona, con una manera de hacer diferente, con una cultura, un tipo de talento diferente, unas prioridades y un estilo de vida diferente.

Lo vamos a hacer a nuestra manera, pero, pero queriendo llegar arriba de todo, para poder crear una referencia que no sea solo Silicon Valley o no sea Suecia o Israel, ¿no? Sino que haya más alternativas

Que luego nos saldrá bien o nos saldrá mal, ¿eh? O sea nosotros ponemos todos nuestros recursos y nuestra intención, nuestra fuerza, nuestra energía-

Y nos dejamos la piel

...y nos dejamos la piel a, a que esto pase, ¿no? Pero también es una gran responsabilidad. O sea hemos llegado a un punto donde cada vez, eh, la gente nos mira más, ¿no? Eh, cuando estábamos empezando pues a nadie le importaba, ¿no? Pero ostras, ehm, cada vez hemos, hemos conseguido más tamaño, eh, y la gente nos mira más y es más responsabilidad para nosotros construir esta referencia

Sí, pero es motivación

Al mismo tiempo es motivación Entonces yo hablaba de, de la comunicación, la información, las referencias, la tecnología necesaria para hacer esto Y la última pata-

La pasta

Es el capital Es la pasta, ¿no? Realmente no se puede hacer cosas sin pasta

Eh, se puede pero muchas menos Muchas menos y cometiendo menos errores No se puede arriesgar tanto, eh, sin pasta Alguien tiene que pagar los errores Y en el modelo Capital Riesgo Una de las principales razones para levantar capitales Para poder probar cosas que no funcionan Y seguir existiendo y seguir viviendo Si la claváramos desde el principio Seguramente no haría falta capital muchas veces Se podría financiar con un banco No te financia un banco porque sabe Que tienes muchas posibilidades De que vaya mal Y por eso hace falta Un modelo de financiación alternativa Que es el capital riesgo Que se inventa en Estados Unidos Y que crece mucho En Estados Unidos Y que en Europa en general Y en España ya ni cuento Va muy por detrás Muchísimo por detrás

Entonces Cuando analizamos El espacio del capital en España Vemos que Hay cada vez Más fondos De series A Series B Podríamos decir Es un espacio Que se está cubriendo Bastante Los fondos de growth Ya de billions O de centenares De millones de euros Todavía no hay Pero probablemente No tenga sentido Porque es un mercado Por definición internacional

Hay tres o cuatro en Europa Desde hace un año Se están Empezando a crear ahora Y se anunció Que se iba a Levantar uno en España Pero todavía Se tiene que levantar Con una contribución Importante Del Fondo Europeo De Inversiones

Nuestra contribución Evidentemente No va a ser nunca Gestionar un fondo De billions O de centenares De millones de euros Porque no es Nuestra vocación Porque no tenemos Esta experiencia Esto ya es financiero

Es un mundo financiero Nosotros no estamos En el mundo financiero Sí

Desde el Punto de vista de capital Donde nosotros Podemos ayudar Es precisamente En el top of the funnel Es en encontrar oportunidades De gente que Está empezando Que es Muy difícil Para un financiero Separar el grano De la paja Porque no tienen La expertise En la tecnología En la construcción De productos Etcétera Pues se nota

No, porque se nota El inversor financiero Que va a buscar Un proyecto preseed Y pide los modelos Financieros de los próximos Cinco años Y el emprendedor Se los envíaPorque el emprendador Tiene jeta Y se los envíaPero no sirve de nada Eso es todo Inventado Bueno

LuegoNosotros creemosque una cosaQue hemos discutidoMuchoElTop of the Funnelesen el mundode laemprendeduríaespotencialmenteinfinitoHay mucha gentecon ideashay muchagente quesestá planteandocosaspero ahíeste saltoEste saltoque aveces este saltolo facilitaelcapitalquehace unemprendedor queluego descubreque síquesíque ibaan serioque su idease lapuede tomaren serioy autoempoderarseojalatodos losemprendedorespinierande casade serauto empoderadosperomuchas Veces él Capitolahayu da cerestesaltoCon lo cualescasi Market Makeré el seedél presidiel Seedgeneran elfunnelmuchas vecessi nohay PreSeed y Seednohayo Portanto,si nohayoportunidadesypuede habertanto Seed

yPreSeedcomoqueramosespotencialmente infinitoinfinitonoHay barrerasculturalescasi alaemprededuríaporquehay paísesozonas oentornosdondeés másdifícilplantearseemprenderPero peroes potencialmente infinito

EspañaconcretamenteYo creo queAhítienemucho trabajoQue hacerTenemosmucho trabajoque hacerenlo aceptadoQue estáel caminoEmprendedorMuchas denosotrośni siquiera NosautodefinosComo empresariosporque casiTiene unaconnotaciónnegativaen ellenguajeenlasociedadenla prensaenlos mediosSi estolocomparasconEstados Unidosdondecasitodoelmundointentasacar pechode quees empresariode quees autoemprendoretcéteraYaquesmuy diferentemente

Literalmenteen San Franciscolos conductoresDe UberSon todosemprededorestodomundoes emprededortodo mumdoTodo mun dotiene una appO una ideaDe una appO une AI Oo algo Todo m undoLo estáintentandoAquí no Aquí noEstamos cambiandoHa idomucho mejordesdecueandodescubrílo queerun emprendedorQuedebeHacerYo qué séUnpoco másDe quinceañosEntrequince ye veinteaños ahhoyCreo queEl volumende genteQue eligeExplorarEsecaminoEs muchosmás grandeGraciasatecnologíal conocimientoPerotodavíastamosMuypor detrá

Tras de, de Estados Unidos o del Reino Unido o de otros países

No.

Business angels. Eso iba a decir, ¿no? Hay una etapa muy importante que es menos financiera, que es, eh, esta persona que huele el mercado, que tiene una opinión propia muy fuerte, que en general son emprendedores. La mayoría de business angels que descubren proyectos son emprendedores porque es, es el que más puede imaginarse lo que tiene que pasar para que ese pitch se convierta en realidad.

Y esto cuando un ecosistema madura por definición explota, ¿no? Por ejemplo, en Silicon Valley se habla mucho del flywheel, de la espiral de creación que es: Oye, se crea Microsoft, ¿no? Microsoft levanta dinero de inversores, contrata empleados, contrata ejecutivos, sale a bolsa, crece. Muchos empleados que salen de Microsoft tienen tanto dinero que empiezan a invertir en el próximo Microsoft, ¿no?

En otras empresas ya no solo fundadores sino empleados desde principio y tal. Este flywheel aquí no ha arrancado casi, ¿no? O sea, hace poco hicimos una pieza en prensa con Endeavor del efecto multiplicador, pero está naciendo. Hay muy poquito, muy poquito efecto multiplicador todavía. Y nosotros decidimos, eh, acelerar un poco nuestro rol como Business Angel, pues llevamos haciéndolo ya unos cuantos años, pero queremos hacerlo más, queremos que vaya más rápido este ecosistema y este flywheel.

Y por eso decidimos acompañarnos, buscar socios que nos, que nos ayuden a amplificar el impacto que estamos teniendo como inversores.

Las fiscalidades y tal son muy diferentes-

Ahora que vamos a Madrid aprovechamos para arreglarlo .

Cambio que tenemos más millones de euros para invertir, con lo cual podemos invertir en más compañías y seguramente un poquito más de inversión por compañía. Pero queremos entrar en la misma fase, que es el primer dinero que entra en la empresa. A nosotros nos gusta entender el emprendedor. No preguntamos quién más invierte, quién te ha confirmado...

Casi lo contrario. Eh, intentamos ir muy rápido para colarnos en la empresa y entonces ayudar al emprendedor a decidir quién más entra en la compañía y cuál es una buena estrategia de cierre de ronda donde nuevamente somos muy activos y luego volvemos a estar muy, muy activos en la siguiente ronda, ¿no? Donde se nota un montón. Yo ahora, por ejemplo, he pasado las últimas dos semanas hablando a diario con uno de nuestros emprendedores, donde hemos invertido, que ha ido a levantar una ronda y este emprendedor tiene varios socios, uno de ellos nosotros y otros que son otros fondos.

Y yo me he dado cuenta la manera cómo se relaciona con nosotros y con los otros socios no tiene nada que ver. Nosotros nos trata como un emprendedor amigo suyo, casi como un cofundador de confianza, que tenemos el mismo ranking en el cap table que otro fondo, que es un fondo BC, pues de financieros, a veces de exemprendedores, ¿no?, pero, pero con un perfil totalmente diferente.

Nosotros no vamos a venir a decirte cómo hacer las operaciones, a quién tienes que contratar ni nada de esto, porque ya tenemos nuestro, nuestro lío. Pero sí que vamos a aparecer cuando nos necesites como un fundador en activo, amigo tuyo, que está claramente alineado e incentivado en que te vayan bien las cosas y, y que se nos olvida a veces que somos inversores porque tenemos el, el sombrero de emprendedor tatuado en la cabeza, básicamente.

Sí, más compañías, más compañías.

Y, y en, en ser transparentes con el proceso de inversión. Cosa que para mí la transparencia no es un objetivo como fin, pero en este caso, y volviendo a la razón, el ikigai, el origen de por qué hacemos eso, eh, y, eh, o sea, dar luz a, a un entorno que normalmente es muy opaco, que la gente entiende cualquier cosa, eh, relacionado con los inversores, que no tiene nada que ver con la realidad.

Sí que le vemos valor a abrir cómo es un fondo por dentro, cómo funciona, cómo es el mecanismo de decisión y cuál es el éxito que tenemos, que no está dado que tengamos que tener éxito. Evidentemente tiene mucho riesgo, ¿no?... este espacio. Entonces vamos a compartir cuál es nuestro éxito y cómo funciona el progreso que tienen nuestras inversiones, que por cierto van a por largo.

O sea, esto entramos al principio, principio de, de, del proceso de, de emprendeduría y entendemos que esto va, va años, ¿no? Años, años pueden ser diez años, pueden ser quince años, pueden ser muchos años, pero tiene que pasar-

La vida, la vida del fondo es de mínimo diez años ya por papeles-

Por eso.

O sea, obviamente hay una posible extensión, pero estamos ya definiendo que es una inversión de diez años totalmente ilíquida y con mucho riesgo.

Y esto entra al punto, eh, del tipo de compañías que buscamos, eh, que creo que es importante dedicarle ahí un capítulo, ¿eh? O sea, nosotros, eh, yo recuerdo hace diez años, eh, un momento muy diferente de España, pero Caviedes, que excepto saludo a Caviedes desde aquí, él verbalizaba una estrategia de inversión muy diferente, ¿no?

Porque él decía: «Oye, yo quiero compañías para venderlas por veinte millones de euros». O sea, eso es lo que busco. Y era muy claro Era muy claro. Seguramente por eso no nos entendimos, eh, y por eso no fue inversor mío, ¿no? Pero-

Porque tú querías una valoración de veinte millones de euros y él quería que se vendiera por veinte, ¿no?

Exacto .

Empezamos mal.

Eh, entonces yo, y-yo creo que nosotros somos bastante explícitos en, en lo que buscamos. Nosotros no queremos una-- invertir en una compañía para que se venda, ¿no? Nosotros buscamos una compañía para que lidere una categoría, ¿vale? Ya nos espabilaremos nosotros como compañeros de viaje para encontrar oportunidades de entrada y salida.

Eh, ya ese es-- este es nuestro trabajo, en este caso, ¿no?, emprendedor. O sea, nosotros buscamos emprendedores que les brillen los ojos cuando están pensando en un cambio X que quieren hacer en el mundo. Eh, no, no queremos invertir en un emprendedor para que venda la compañía. Y, y eso creo que es diferencial. Cada vez hay más gente que ve, eh, eh...

esta oportunidad de invertir en creadores de categoría, invertir en negocios que intrínsecamente tienen mucho más riesgo, obviamente, y que tiene un horizonte mucho más largo. A nosotros nos encantan, con lo cual emprendedores que tengan este horizonte, venídnos a ver. Es lo que buscamos.

Qué quieren hacer con su vida.

Y de hecho, también el contrario es cierto, ¿no? Hemos visto equipos top, gente muy impresionante, con, con currículums y con experiencias brutales, pero que nos verbalizan de una manera directa o menos directa, que, que eso les parece una buena oportunidad ahora, que les parece una ganera-- una manera de ganar pasta y de vendérselo a otro y tal, que será una estrategia muy inteligente, pero enseguida nos desmotivamos.

Cuando entendemos esto decimos: No es para nosotros, no nos interesa.

Yo usaría como ejemplo de lo que estamos buscando uno de los proyectos en que hemos invertido en los últimos dos o tres meses. Por ejemplo, Jack Back. Jordi, ¿puedes explicarnos qué hace Desktop FM?

Tengo una chuleta, porque es que es tan ambicioso que ni siquiera lo sé explicar, ¿no? Em, no, pero Desktop FM es una startup que, que está naciendo. O sea, hemos invertido durante la incepción del negocio. Es un poco lo que decías tú antes de: el capital puede ser la razón para que acabe existiendo este proyecto, ¿no?

Preconstitución.

Pre todo. Sí, sí, había una idea y había unos, unos, unos desarrollos, ¿no? Un poco de tecnología hecha por un muy buen amigo mío, que se llama Jack Back, que trabajamos juntos en, en Teambox hace un montón de años y vivimos juntos, etcétera. Que este, este tío es un programador y diseñador y una persona creativa con un talento increíble, ¿no?

Ya ha dado vueltas por el mundo, estuvo en Berlín con Eight Fit, se fue a Ámsterdam para montar su propia agencia digital.

Previamente a esto, no te lo olvides, fue un cofounder de una de las startups de Itnig, ¿vale? Él estu-él estuvo un tiempo en Itnig, hizo la primera web de Itnig, que era una web que a mí sigue siendo mi web favorita, eh, que hemos tenido en Itnig.

La web de Itnig, la web de Itnig. itnig.net Luego, a lo mejor podría... bueno. Se han liado.

Cofundó con, con dos personas precisamente que venían de negocio. Era el founder técnico, porque Jack lo que tiene es que es un perfil generalista, pero constructor, es creativo, eh...

Es diseñador y programador.Muy bueno. Las dos cosas.

Sabe construir tecnología, sabe diseñar, ¿no? Entiende el trade que haga es un medio para, ¿no? Es capaz de aprender, en general, aprender cualquier cosa, ¿no? Es el tipo de gente que representa mejor lo que estamos buscando, ¿no? Eh, y, y él estuvo en esta época, cofundo una empresa de Itnig, eh, que luego no tuvo éxito, ¿vale?

Esto antes de pasar a EightFit y pasar a...

Pero después de Teambox. O sea, Jack llegó a Team Box y después se fue a Ámsterdam, donde montó una agencia creativa que se especializó mucho en el mundo de la moda y en el mundo creativo, y hacía, eh, utilizaba tecnología 3D en el navegador para generar experiencias inmersivas con marcas, ¿vale?

Un nicho que encontró, una pasión que tiene y que además comercializó a través de estos proyectos. Y, eh, como apasionado de la música, ¿no? Empezó a imaginarse un mundo como en el metaverso, que puede sustituir o puede generar el escenario más grande del mundo, donde hacer conciertos en tiempo real de manera virtual a través de un dispositivo móvil, de un ordenador o de una experiencia de realidad virtual o realidad aumentada, ¿no?

Y esa es un poco la semilla, eh, de, de Desktop FM, que básicamente resumiéndose, es el club de música más grande del mundo, como MySpace, pero con tecnología actual, más divertido, con interacción en tiempo real y gráficos en 3D, ¿vale? Una paja mental que, que no sé yo ni explicarla, pero que cuando te la cuentan dices: Buah, esto tiene muchas posibilidades de, de que no llegue a ninguna parte, ¿no?

Pero no, ahí de-- ahí me-ahí ya invertimos. De hecho, es lo que me decía Marcel cuando yo, cuando yo se lo conté. Te lo tuve que contar siete veces y luego llamando a Jack: «Oye, Jack, ¿cómo explico esto mejor? Que no me está yendo muy bien».

Oye, a mí, a mí, o sea, me re-- mmm, me resuena mucho con el concepto. Al final no es tan diferente de la visión de Meta. Vale, Meta tiene como visión la conexión entre personas, ¿vale? La visión Building Human Connection. Eh, él dentro de esta visión ve la, la oportunidad dentro del espacio lúdico, eh, que, que...

El, el chip que tiene la gente cuando va a una discoteca, cuando va a un entorno a escuchar la música que le gusta con la gente que le gusta, ¿no? Con DJs que les gustan, ¿no? Y cómo reproducir en mundo-

Y con compañeros en una comunidad.

Compañeros, DJs, música, entorno, eh, y mood particular que vas en una discoteca. ¿Cómo puedes reproducir esto en el mundo digital? Da igual la tecnología. Él, él dice: da igual la tecnología. Hoy es el móvil, eh, el ordenador-

De hecho, hoy es el ordenador. Incluso en el caso de, de Jack.

Mañana habrá tecnología para hacerlo. Pero este problema se puede deslocalizar del sitio y el momento físico donde lo estás haciendo. Y alguien tiene que hacerlo, ¿no?

Es muy ambicioso.

Es muy ambicioso. Hay mucha gente-

Muy ambicioso y nos flipa.

Hay mucha gente que quiere hacer esto. O sea, que querría hacer esto.

Pero no tienen el talento de Jack. No tien-- no mucha gente tiene el talento de Jack, ¿no?, que es un poco, eh-

Sí, bueno, hay mucha gente quiero decir que podría participar en eso. Somos capaces de imaginar. No hace falta que me hagas un TamSamSom.

Sí, porque eso lo hizo. Tú vuelve a programar, tú haz que pase y ya hará el BC y hará el TamSam. Es evidente que si tú consigues generar una, una red social, un entorno donde puedas disfrutar un concierto a nivel global es enorme. Y se pueden cobrar entradas, se puede poner anuncios, se pueden hacer mil historias.

Y en eso está nuestro-- la base de nuestro criterio. O sea, nosotros buscamos gente con capacidad de crear, eh, gente que son makers. Y maker significa que no tienen un rol, que son capaces de hacer lo que toque, que no tienen excusas, eh, que van a buscar la verdad como sea, ¿no?

Em, entonces, evidentemente, pues emprendedores de PowerPoint, eh, pues no hace falta que nos manden el deck, ¿no? Si hay alguien que, que nos plantea un deck para luego contratar a alguien que va a hacer el deck, eh, por favor, no, no somos el inversor, no somos el partner adecuado. Y luego, em, hay un tema que también es nuestra capacidad y nuestras limitaciones de entender los negocios.

Eh, no todos los negocios los vamos a entender. Es más, hay muchos que no los entendemos.

O no nos van a interesar. Este es difícil de entender, sí. Hay muchos que no nos van a interesar también. Hay mucha gente que digo: «Oye, no es para mí», ¿no? Que no es malo, pero que a mí no… no es mi tema.

Sí, exacto.

No es mi tema. Este es para otro.

Nosotros lo que más entendemos de la tecnología y, y el software, en particular, dentro de lo que es la tecnología, el software en particular, eh, y el B2B. B2B es donde tenemos más expertise, em-

Fíjate, estaba pensando yo esto, ¿no? Nosotros no-- sabemos de B2B, SaaS, etcétera, pero los emprendedores mmm, que, que nos flipan más son los que son capaces de enseñarnos de una cosa de la que no tenemos ni idea. Por ejemplo, de robots. No tenemos ni idea, ¿no? Estudiamos tú y yo ingeniería informática, tú estudiaste industriales.

Pero no tenemos ni idea. Estábamos, estábamos haciendo páginas web y estamos haciendo otras historias. Eeeh, y, y un día nos encontramos a dos emprendedores muy jóvenes que están como una campana, que no conocíamos de nada, ¿no? A través de-

Bueno, nos encontró nuestro-

A través de nuestro socio Albert Domingo.

El cero cincuenta a través de una universidad. Y llegan a nosotros y nos empiezan... Y tenían una capacidad pedagógica y de generar excitación alrededor de su robot que estaban construyendo, que sin saber nada de robots salimos de ahí más o menos entendiendo lo que querían hacer y con ganas de saber más. Y para mí esto también es una buena señal, como el-

Porque una cosa que sí que, que tiene que entender la gente. O sea, nosotros nos va-- nos metemos, o sea queremos, queremos entenderlo y si no lo entendemos no vamos a invertir y queremos entender el producto, ¿no? En este caso en particular, oye, nosotros fuimos a ver el robot. Tenía una parte que no quería enseñar porque era supersecreta.

Abriendo las tapas, ¿no? El, el algoritmo de-

Porque no vamos a invertir si no nos enseñan cómo se hacen las salchichas. Es evidente, ¿no?

El algoritmo, el algoritmo de machine learning nos estuvieron explicando cómo funcionaba en bastante detalle con el equipo. Esto es lo que nos gusta. O sea, nos gusta, eh, aprender, Nos gusta tener esa sensación de decir: Esta ti-- esta gente es brillante, sabe mucho más que nosotros.

Y estamos hablando de Zeker, en este caso, ¿no? Concretamente, que es uno de los proyectos en los que hemos invertido nosotros, eh, durante el proceso de formar este fondo y que van a ser uno de los primeros proyectos junto a DesktopGM y unos cuantos más de estar invertidos por el nuevo Fondo Itnig Capital.

Cien por cien. Cien por cien. Oye, también nos llama la atención, em, la gente que es perseverante e insistié-- insistente, ¿vale? Esa es otra cosa que nos, nos gusta mucho. Es, es un poco dispararnos al pie decir esto, porque, eh, estamos diciéndoles a los emprendedores que como más insistentes sean y más pesados, también hacia nosotros-

Hay una correlación altísima. Hay una relación altísima.

Exactamente, ¿no? Entonces, e-esta, eh, e-hemos invertido en emprendedores. Por ejemplo, explica el caso de Genesis, ¿no? Es un emprendedor persistente, eh-

Kai es pesadísimo.

Es, es de las personas más pas--pesadas que conocemos después de Marcel, obviamente.

Y de nosotros dos. Estamos ahí, ahí.

Estamos ahí, ahí.

Y, y oye, nos encantó.

Sí, Kai, eh, y Jaume es un, es un muy buen ejemplo de, de startup que encajó con nosotros, pero vamos, perfecta, ¿no? Es, eh, un emprendedor, un tío muy curioso, con mucha ambición y con mucha humildad, que entró en una startup, en una scaleup, eh, aprendió un montón ahí de ventas, ¿no?

De cómo montar operaciones de ventas. Y su mejor amigo, un amigo de la infancia, que es el megahacker que llevaba toda la vida programando por su cuenta, por gran empresa, como freelance, haciendo lo que le daba gana. Pero un tío que enseguida vimos que era muy potente tecnológicamente, que tenía una relación muy, muy fuerte, ¿no? Y estos dijeron: "Oye, ¿quién más hay en Barcelona haciendo software a escala, con ambición y con quien yo me sienta identificado?", ¿no?

Y llegaron a nosotros, vinieron a Itnig y nos hicieron el pitch que es, que es genesis.ai, una herramienta que ayuda a los equipos de ventas a hacer prospección y automatización de ventas outbound. Y, y nosotros dijimos: "Oye, perfecto, tengo cientos de vendedores outbound. Si les ayudas, mmm, nos creeremos que, que tu propuesta tiene sentido", ¿no?

Volviendo a lo que decías tú antes, Marcel, que nosotros podemos testear muchas cosas.Entonces, Factorial probó Genesis, nos ayudó un montón y dijimos: "Vamos a seguir escalando Genesis dentro de Factorial. Y además es que queremos invertir. Creemos mucho en este proyecto y os vamos a presentar muchas otras compañías como Factorial en las que, eh, podéis vender Genesis".

Entonces les hemos ayudado con la inversión inicial. Abrimos la ronda con el primer cliente que validó el producto y con un montón de intros a otras scaleups y a otras empresas que, que tienen equipos de venta para, para utilizar Genesis, ¿no? Y ahora estamos trabajando con ellos en, en otras cosas que no puedo contar. Me acabo de dar cuenta.

Casos parecidos sería el de Joola, por ejemplo, ¿no? Eh, un proyecto de un chico de, de ce-- cerca de Barcelona, pero que vive en Berlín, porque esto es otro, es otro factor importante. O sea, nosotros estamos basados en Barcelona, eh, hacemos mucho esfuerzo de generar ecosistema en la ciudad de Barcelona.

Eh, hacemos un evento presencial todos los jueves, que esto es un enorme esfuerzo, eh, que estamos supercomprometidos, pero que no deja de ser, eh, una serie de horas que ponemos cada semana, eh, a disposición de emprendedores y gente que quiere compartir ideas, que quiere, eh, que quiere simplemente tener feedback, eh, o busca inversión, ¿no?

Entonces estamos ahí todos los jueves. Eh, entonces el caso de Joola es un, es un chico, un emprendedor que es de Barcelona, pero que se va a Berlín, ¿no? Y que luego cuando quiere emprender y busca gente, eh, que le pueda invertir, pues nos viene a buscar a nosotros, eh, en Barcelona, ¿no? Entonces... Eh, y es un caso parecido a genesis.ai, ¿no?

Un equipo balanceado, eh, que tiene experiencia de mercado, que han estado en startups de crecimiento, ¿no? Que han producido valor previamente en empresas de otros y que en un momento dado han descubierto la oportunidad y han querido hacerlo. Un equipo de gente que es capaz de vender, que es capaz de, de persuadir, etcétera, y al mismo tiempo es capaz de construir y todo a la vez, ¿no?

Y que el primer día ya nos dicen: "Mira, esto es lo que he construido", ¿no? Y lo vemos, lo tocamos, vemos el código, eh, entendemos cómo están trabajando, eh, y eso, eso es lo que nos gusta, ¿no?

Y entendiendo muy bien una circunstancia de una industria concreto, ¿no? Porque la, la IA es un poco, eh, el cañonazos, ¿no? Pero hay que elegir qué problemas solucionas con los cañonazos. Y en este caso ellos entendieron muy bien una oportunidad que hasta ahora no se podía hacer de manera ágil gracias a un chatbot, un modelo de inteligencia artificial suficientemente inteligente, sí que se podía hacer, ¿no?

Que en su caso era combinar la atención al cliente con la oportunidad de venta en negocios de e-commerce a través de una herramienta como Joola, que nos encantó el producto, nos encantó el equipo y, y nos encantó la oportunidad de mercado.

Hay momentos donde hemos entrado casi más incluso temprano, eh, como dice el caso de Dilkar, que hemos, que hemos hecho un pódcast explicando su historia, donde casi era el momento donde se encontraban los dos fundadores, eh, pero eran gente muy sólida, ¿no? Era una persona de producto con track record fuerte, claro, eh, una persona técnica, eh, pues muy buen, muy buen techie, muy ingeniero, capaz de liderar, eh, ¿no?

Em, entonces n-nos gustó mucho el equipo y no-- y entendimos del problema Que, que en un primer momento tenían como algo muy, muy pequeño, que estaban viendo cómo, cómo intermediar la transacción. Ya veíamos que, que tendrían que dar varias vueltas en ese espacio y no tener una propuesta todavía muy consolidada, pero que sí que había realmente oportunidades de, de, de generar eficiencias en este mercado, ¿no?

Y que alguien tenía que hacerlo. Había una propuesta di-- alternativa, que era la propuesta de deal-- de Clickars, etcétera, ¿no? De un modelo de, de consolidación total. Eh, y ellos planteaban el modelo de, de... El modelo de hacer eficiente la fragmentación o el modelo SMB, ¿no?, Que es un poco lo que nosotros hacemos—hemos visto también en Factorial, ¿no?

Y, y, y, y que realmente nos resonaba, ¿no? Por eso también entramos, en un momento muy temprano.

Muy bien. A ver, hemos invertido en más de veinte compañías. No vamos a tener tiempo de, de hablar de las veinte compañías. Estas son quizás las últimas. Eh, no sé si me estoy dejando alguna última que me ha—que hemos invertido, pero básicamente es, esto, es-- tienen este perfil nuestros emprendedores, ¿no? Veremos, no, desde luego, no somos ningún modelo probado.

Eh, somos una intención y una, una vocación, eh, clara. Eh, realmente tenemos el compromiso de, de poner nuestra energía en eso, como en todo lo que hacemos. Eh, la gente que nos conoce sabe que ponemos mucha energía en las cosas que hacemos, eh, y nuestra intención es, como decía al principio, ¿no? No solo contribuir con la, con la comunicación, con la información, con la tecnología, sino también mover, eh, el, el, el capital, ser capaces de iniciar este funnel de inversión, que sabemos que va por etapas, que va por, por milestones, que hay que ir demostrando, eh, en cada etapa que se están consiguiendo cosas.

Y esto significa muchas, muchas cosas. No hay una receta, ¿vale? No hay una receta de, de milestone a milestone, pero sí que hay que demostrar que se está progresando, que se está descubriendo oportunidades. Eh, y, y, y nosotros podemos ayudar en estas primeras etapas de, de ir a buscar los inversores. Eh, nos consta que hay mucha gente que nos quiere coinvertir, con lo cual, pues podemos ayudar a completar rondas y pasar a la siguiente etapa.

En eso, en eso podemos ayudar, pero al final es el emprendedor, eh, que está solo ante el peligro en el, en el día a dia, la verdad es esta, y que tiene que tomar decisiones con su equipo, eh, arriesgadas, muchas veces arriesgadas, equivocándose, eh, y acabar encontrando lo que funciona.

Quiero contradecir una cosa que has dicho, porque nos encanta llevarnos la contraria.

Eso sí, nuestro deporte favorito.

O sea, sí. Eh, o sea, algo hemos aprendido, ¿no? Yo creo que hemos aprendido, eh, que podemos invertir, que podemos encontrar empresas y decidir tener convicción en poner dinero. Y hemos aprendido que bastantes emprendedores nos han dicho que les hemos ayudado un montón.

O sea, esto es un aprendizaje que tenemos, ¿no? Nos han dicho que les hemos ayudado mucho. Y para mí esto es suficiente para seguir haciéndolo. Ahora, el pitch al inversor que quiera invertir en el fondo, este no vale, ¿no? El, el, esa persona lo que le tenemos que decir es: aquí hay mucho riesgo, esto es muy poco líquido, seguramente vayas a perder tu dinero y aun así tienen que querer invertir, ¿vale?

Porque nosotros no estamos haciendo una prem--una promesa de dinero gratis. Estamos diciendo: vamos a buscar emprendedores con los que nos entendamos bien, vamos a conseguir invertir-

Que tengan una visión muy a largo plazo, con lo cual no hay ningún horizonte de liquidez a corto plazo.

Es más, eh, la rentabilidad, eh, quizá no conviene buscarla en el corto plazo, sino que conviene ir a buscar el, el impacto y el tamaño y la escala, ¿no? Añadiendo riesgo, con lo cual es mucho riesgo. Pero nosotros sabemos que podemos invertir y que los emprendedores valorarán nuestra inversión o algunos de los emprendedores, en nuestra experiencia, van a valorar nuestra inversión y nuestra involucración en el proyecto.

Esto es lo que sabemos y es lo que podemos ofrecer y lo que nos motiva a seguir haciéndolo. A mí al menos.

¿Cuál es el punto que nos llevamos la contraria? Me lo he perdido.

No, que sí que hemos aprendido.

Ah, vale.

Que sí que tenemos un team-

Yo soy un poco más, eh, un poco más negativo igual. Un poco más en los problemas. Jordi es el que evidentemente ve la-

Bueno, o sea-

El bright side. Y ti-tiene que ser así.

Tenemos retornos. No, no tenemos retornos. Como inversores business angels está todo en el horno.

Tenemos TBPI.

Sí, tenemos múltiples-

Tenemos re-retornos en el, en el papel.

En el Monopoly tenemos números que están bien, la verdad es que están bien, pero, pero no hemos sacado ni un euro. Pero porque no toca tampoco, ¿no? Pero no lo tenemos. Pero lo que sí que tenemos es, eh, el mensaje de varios emprendedores, bastantes emprendedores, que nos han dicho: "Oye, eh, me habéis cambiado la vida, o sea, me habéis ayudado un montón".

Entonces, eh, vale, pues vamos a hacerlo más.

Hay, hay un punto importante. En este fondo, eh, nosotros vamos a comprometer nuestro dinero, no solo nuestras palabras y nuestra cara bonita. Vamos a comprometer nuestro dinero y vamos a invertir aproximadamente alrededor de un diez por ciento del, del tamaño total del fondo, que esto tampoco es nada habitual en los fondos de inversión.

Bueno, son la mayoría de VCs, La mayoría de VCs, con el señor al que hablas, no tiene skin in the game.

En este caso sí.

Y que nos permite seguir funcionando, pues casi como angels, eh, o sea, como seguíamos, como íbamos funcionando, eh, como inversores que invierte su dinero y con lo cual, pues tiene que estar alineado con lo que está haciendo, ¿no?

Este es un, es un circuito en el cerebro que es muy curioso porque a veces la gente me lo pregunta, ¿no? Yo en Factorial, que obviamente tiene mucho más dinero que yo, ¿no? En el banco, eh, pero actúo como si fuera mío Aunque no es mío, ¿no? Somos varios socios en la compañía, pero mi mentalidad siempre es que es lo mismo. Ese dinero lo gestiono como si fuera mío.

Más aún. Yo creo que tú, tanto tú como yo, gestionamos peor nuestro patrimonio personal-

No, eso seguro

...que el patrimonio de Factorial, ¿no? Esta responsabilidad fiduciaria con la gente que ha confiado en ti, con los empleados que están trabajando, te, te mueve muchísimo más que luego tu patro-- propio patrimonio, que solo no tienes que responder a nadie.

Y como inversores es lo mismo. Como inversores nosotros venimos invirtiendo como business angels, pero también con amigos, arrastrando amigos, etcétera. Ahora lo haremos de una manera oficial y, y más grande, pero yo cada euro que invertimos, mmm, de mi cabeza es uno que sale de mi bolsillo en ese proyecto y que tengo que creer que es una buena inversión. No es, eh, un trabajo, ¿no?

Como lo es para algunos inversores.

Muy bien. Yo creo que con eso hemos contado, eh, lo que queremos hacer con este nuevo vehículo, eh, que ha sido un proceso curioso, porque justo cuando se publicó en la CNMV nos han escrito varios periodistas. Yo, yo pienso: «Ostras, ¿cómo puede ser, no, que la gente esté pendiente de lo que se va publicando, que se publique un vehículo de inversión?» Pues bueno, efectivamente, pues-

Con mucho detalle también.

Es un hecho noticiable. Eh, hay mucho detalle . Todo el, todo el memorándum, eh, que hemos tenido que presentar a la CNMV es público, se puede consultar.

Es lo que tienen algunas regulaciones que generan transparencia, ¿no? Obligan a generar transparencia. Nosotros tenemos que definir unas reglas del juego y publicarlas para que el inversor, eh, tenga acceso a estas. Es interesante. Estamos aprendiendo también mientras, mientras hacemos y compartiremos lo que aprendemos.

Y con este último mensaje os compartiremos efectivamente lo que vayamos aprendiendo en este proceso de inversión, como lo hemos dicho en el proceso de emprendimiento, eh, con, con todos vosotros a través del, del podcast de Itnig. Eh, y nada, nos vamos, estamos a punto de llegar ahora ya a Madrid. Hemos aprovechado el viaje. Ha pasado rápido.

Y nos vamos a la tertulia de los jueves. Muy bien. Muchísimas gracias.

A vosotros. Hasta la semana que viene.